Нужна поддержка?

Премиум

Что такое Шорт и Лонг?

Трейдинг — штука не простая, но очень интересная. Даже трейдеру новичку нужно изучить некоторые понятия и способы торговли, чтобы открыть свой первый ордер и не оставить на нем весь депозит. В этой статье мы проведем краткий КМБ для трейдеров, которые только начинают делать первые шаги на крипторынке и еще не разобрались во всех доступных инструментах. Начнем?

Что такое шорт и лонг?

Для начала разъясним, что существует 2 основных способа зарабатывать на рынке:

  • торговать на повышение цены, используя лонги;
  • торговать на понижение цены при помощи шортов.

Шорты и лонги — это разновидности ордеров, которые может открывать трейдер. Лонг открывается, когда ожидается рост стоимости актива, а шорт — когда падение близко. Механизм их выполнения существенно отличается (о чем расскажем ниже), но для пользователя биржи открываются они практически идентично. 

Происхождение шортов и лонгов

Небольшое лирическое отступление. Сами названия часто путают новичков, которые воспринимают их как долгосрочную и краткосрочную позицию. На самом деле время удержания открытой позиции не имеет вообще никакого значения. По одной из версий эти стратегии торговли объясняются так:

  • лонг — это торговля на повышение, а рынок обычно растет постепенно и долго, поэтому для заработка такие позиции, как правило, держали открытыми продолжительное время;
  • шорт — это торговля на понижение, а падение обвал цены часто происходит быстро, поэтому и закрывали такие позиции в сжатые сроки. 

По другой версии все началось на средневековых европейских биржах, которые использовали для сверки задолженности участников торгов палку из орешника с насечками. Она расщеплялась вдоль на две части «длинную» (с рукоятью) и «короткую», так, что на каждой части оставались насечки. Эти части удерживались сторонами сделки и по ним можно было сверить задолженность в случае возникновения разногласия. Очень вероятно, что понятие «стоковых» (Stock — рукоять) бирж появилось тоже из этой практики. 

Тут же стоит добавить, что исходя из функции ордеров, трейдеров, торгующих через лонги называют быками т.к. эти животные рогами “толкают” цену вверх, а через шорты — медведями, поскольку они лапами “давят” на цену, опуская ее. 

Что такое лонг?

Лонг — это классическая стратегия торговли, которая основывается на дальнейшем росте рынка и купленного актива. Трейдерство через лонг-ордера выглядит следующим образом:

  1. Закупаем криптовалюту Х за $100;
  2. Ждем, пока она станет $120;
  3. Продаем ее и фиксируем прибыль.

Обычно лонг-ордера выполняются за счет капитала трейдера и предусматривают реальное владение активом — такой тип торговли называется спотовой. Хотя лонги также можно открывать и с кредитным плечом, тогда это будет маржинальной торговлей на повышение (о ней чуть ниже). 

Используя спотовую торговлю трейдер может самостоятельно решать, что и когда делать с криптовалютой — продавать и фиксировать прибыль, обменивать на другой актив или вообще оставить в качестве долгосрочной инвестиции. Маржинальные же торги накладывают дополнительные ограничения Сумма риска для лонга — это разница между стоимостью покупки и продажи актива, поэтому обычно трейдер рискует относительно небольшой частью депозита. 

Что такое шорт?

Шорт — это более сложная стратегия, позволяющая заработать на понижении цены. В отличие от лонга шорт требует привлечения третьей стороны сделки и накладывает на трейдера некоторые ограничения. Трейдинг через шот-ордера проводится так:

  1. Берем в долг Х монет нужной криптовалюты;
  2. Продаем ее на рынке по $100;
  3. Ждем пока цена упадет до 80$ и покупаем ее опять;
  4. Возвращаем долг в размере Х монет, а 20$ оставляем себе в качестве дохода (при закрытии ордера “долг” бирже возвращается автоматически). 

На традиционных рынках третьей стороной, выдавшей актив в долг является брокер с которым работает трейдер, на криптовалютном рынке это обычно делает биржа, на которой торгует трейдер. 

Но шорты имеют и другие особенности — они подходят только для спекулятивных торгов и предусматривают открытие позиции только для ее последующего закрытия. Позиция трейдера будет открыта до тех пор, пока его депозита хватит, чтобы вернуть долг и убытки (в случае, если цена пойдет вверх) заемщику. Если депозита не хватает, заемщик оставляет за собой право принудительно закрыть позицию и списать долг. 

К этому также стоит прибавить, что за использование средств в шорт-ордере обычно заемщик взимает дополнительную комиссию. Шорт-торговля считается более рискованной, по сравнению со спотовыми лонгами, поскольку:

  • доход зависит от падения цены, то есть максимальная прибыль ограничена суммой, на которую упал актив;
  • убытки зависят от роста цены и теоретически не ограничены ничем — чем больше будет расти стоимость криптовалюты, тем убыточнее окажется шорт для трейдера. 

Долго же удерживать шорт, пока цена не упадет до нужной отметки просто невыгодно — всю прибыль может съесть комиссия за заем, которая выплачивается ежедневно и рассчитывается исходя из стоимости криптовалюты при закрытии торгового дня (овернайт). 

Что такое маржинальная торговля?

При торговле на шортах и лонгах трейдер может использовать не только свой капитал, но и заемные средства, оставив в качестве залога часть активов на своем депозите. Торги с заемными средствами еще называют маржинальными и работают они примерно так:

  1. Трейдер переводит часть своего капитала на маржинальный счет, который в процессе торгов будет выступать залогом для сделок.. 
  2. Биржа или маржинальный пул открывают ему кредитное плечо — леверидж, увеличивая ордер на определенную сумму;
  3. Трейдер закрывает позицию, возвращая заемные средства привязанные к стоимости открытия.

Кредитное плечо показывает соотношение между своим и заемным капиталом и измеряется в виде х2, х3, х10 и т.д. Например, х3 значит, что на $1 трейдера биржа готова выдать $3 кредита. Разные криптовалютные площадки предоставляют различное «плечо» — от х2 до х100. 

На практике маржинальная торговля нужна для получения высокой прибыли при относительно небольшом капитале. Например:

  • Мы открываем ордер на покупку 1 монеты за $100;
  • Берем кредитное плечо на х10 и за эти средства покупаем еще 10 монет;
  • Цена вырастает до $120 и мы фиксируем прибыль — $1320;
  • Возвращаем долг в $1000 и $320 оставляем в качестве прибыли. 

Очевидно, что без кредитного плеча доход составил бы лишь $20. Однако нужно помнить, что маржинальная торговля стремительно приумножает не только доходы, но и убытки — если бы в предыдущем примере цена не выросла, а упала на $20, то трейдер остался бы в минусе на $320 и эту разницу пришлось бы покрыть со своего, относительно небольшого депозита. 

Как уже говорилось, залогом по кредитованию выступают активы трейдера, находящиеся на маржинальном счете, и если их недостаточно, чтобы покрыть убытки по ордеру, то кредитор опять же может экстренно закрыть ордер и продать все активы на счету для погашения задолженности. Перед этим правда последует маржин-колл — сообщение о необходимости пополнить депозит для поддержания позиции либо же закрыть ее полностью (Стоп -аут). 

В целом же из-за высокого риска маржинальную торговлю не рекомендуется использовать новичкам, поскольку даже незначительная ошибка может обойтись потерей депозита в полном размере. 

Что такое хеджирование? 

Трейдинг всегда связан с рисками, поэтому многие участники рынка пытаются найти инструменты для его снижения и смягчения последствий неудачных сделок. Наиболее распространенным является хеджирование — когда риск по одной сделке снижается за счет другой с обратным результатом. 

Самый простой пример хеджирования — когда мы открываем одновременно шорт и лонг. Однако, во-первых на многих биржах запрещено с одного счета открывать противоположные ордера (хотя эта проблема решается регистрацией на нескольких площадках), а, во-вторых — в конечном итоге трейдер выходит в 0, не получая дохода (весь доход лонга будет съедать убыток шорта и наоборот). Поэтому хеджирование обычно проводять другими инструментами:

  • При помощи другого актива — в нашем случае другой криптовалюты, которая не коррелирует с криптовалютой по первой сделке. В общем-то такое хеджирование по сути является диверсификацией и работает примерно так:
  1. Мы покупаем валюту Х по $100 в надежде на рост цены до $120, но видим вероятность коррекции до $80;
  2. Чтобы перестраховаться мы покупаем несвязанную криптовалюту Y, по которой есть сильный тренд роста.

Теперь, если криптовалюта Х таки упадет до $80, убытки перекроет криптовалюта Y.

  • При помощи деривативов — хеджирование другим активом сложное и само по себе не очень надежное, поэтому чаще для минимизации рисков используют деривативы — опционы и фьючерсы (о них подробнее тут). Работает это так:
  1. Мы покупаем валюту Х по $100 с ожиданием недельного роста до $120 и вероятностью падения до $80;
  2. Одновременно открываем фьючерс на продажу монеты Х через неделю по $100. 

Теперь, если цена вырастет — мы продадим актив по фьючерсу за $100 и $20 оставим в качестве прибыли, а если упадет — мы все равно продадим монету Х за ту же сумму, за которую покупали. Сумма убытков при этом ограничивается только вознаграждением за открытие фьючерса. 

Единственный недостаток подобного хеджирования — оно требует большего капитала (для заключения двух противоположных сделок) и не всегда удобно т.к. часто криптовалютами и деривативами торгуют разные площадки на которых нужно иметь учетные записи. 

Что такое усреднение?

Усреднение — это стратегия по увеличению дохода и минимизации убытка, которая строится на снижении средней стоимости покупки актива и постепенного входа в позицию. Сниженная цена полезна в любом случае, поскольку:

  • при росте рынка позволяет увеличить доход;
  • при падении помогает снизить убытки и быстрее закрыть позицию.

Работает усреднение так:

  1. Покупаем 1 монету Х по $100;
  2. Она идет вниз и мы докупаем еще одну монету за $80, потом за $60, потом за $40.
  3. Теперь средняя цена закупки составляет не $100, а $70: (100+80+60+40)/3. Следовательно, чтобы выйти в ноль нам достаточно дождаться роста лишь до $70, а не до $100. 

Несмотря на кажущуюся выгоду использовать усреднение при падении рынка не рекомендуется, особенно новичкам так как:

  • постоянная докупка потребует дополнительных средств;
  • нет гарантий разворота тренда;
  • требуется достижение довольно высокого порога для выхода в 0.

Что касается усреднения на повышение для снижения рисков, то оно проводится в периоды коррекции криптовалюты. Например:

  • Покупаем 1 монету Х по $100;
  • Она растет до $120, потом падает до $115 — где мы покупаем ещё 1 монету;
  • Потом растет до $150 и корректируется до $140 — опять покупаем 1 монету.

На первый взгляд — это проигрышная стратегия, поскольку снижается потенциальный доход (если бы мы сразу купили 3 монеты по $100, то получили бы больше), но усреднение на повышение позволяет застраховаться от внезапных падений стоимости. Допустим, цена пошла бы не вверх, а вниз от уровня $120 — мы успели бы закупить лишь 2 монеты, а не 3, чем снизили бы убытки. 

Плюсы и минусы лонгов и шортов

Лонг и шорт, как торговая стратегия имеет сильные и слабые стороны. Так, спот-лонги отличаются следующими преимуществами:

  • Трейдер работает только со своим капиталом;
  • Теоретически неограниченный доход; 
  • Риск ограничен уровнем стоп-лосса сделки.

Лонги с кредитным плечом включат в себя все плюсы и минусы маржинальных торгов, о которых мы говорили выше. Главная же слабая сторона лонга в том, что рынок не может расти вечно и рано или поздно цена пойдет вниз и вот в этом случае для получения дохода потребуется перейти в шорт. Сильные стороны шорта:

  • Позволяют торговать заемными активами;
  • Позволяют заработать на понижении.

Вместе с тем шорты не позволяют оставить купленный актив себе, а при необходимости ордер может закрыть кредитор для погашения задолженности. К тому же у этой стратегии всегда теоретически ограниченный доход и неограниченный риск.

Если коротко — это два совершенно разных инструмента, которые применяются в различных условиях, но для одной цели — получения дохода. И все же шорт остается более рискованным и требует больше знаний и опыта для успешного применения. 

Выводы

Современные биржи предоставляют трейдерам самые разнообразные инструменты, которые позволяют зарабатывать в любых рыночных ситуациях, минимизировать риски и наращивать прибыль. Такими инструментами являются:

  • Спотовая торговля, позволяющая работать с собственными средствами на повышении цены актива (лонг);
  • Маржинальная торговля с кредитным плечом, для увеличения объема торгов при небольшом собственном капитале (позволяющая работать и в шорт и в лонг);
  • Хеджирование рисков при помощи деривативов или других активов;
  • Усреднение позиции для минимизации убытков на падающем рынке и безопасной фиксации дохода на растущем. 

Правильно применяя эти инструменты в ситуациях и для целей, под который они были разработаны, можно существенно повысить эффективность торговли, поднять доходность и застраховаться от серьезных потерь. Теория закончена, остальное обучение проходит только на практике!