Нужна поддержка?

  • Blog
  • Премиум
  • Что такое цифровая валюта центробанков (CBDC)?
Премиум

Что такое цифровая валюта центробанков (CBDC)?

Совсем скоро привычные наличные уйдут в прошлое, ведь на финансовом рынке появляется новый инструмент – цифровая валюта центральных банков (CBDC). На данный момент собственную национальную криптовалюту разрабатывают многие страны: Соединенные Штаты, Япония, Китай, Франция и даже Таиланд! При этом азиатские государства уже готовы произвести первые выплаты в цифровой валюте. Давайте разбираться, что такое CBDC и чем оно лучше традиционного фиата.

Что такое CBDC?

Central Bank Digital Currency (CBDC) – это национальные цифровые или криптовалюты. По сути, это диджитализированная версия государственной валюты, эмиссию и оборот которой контролирует центральный банк. В формате CBDC можно выпустить криптодоллар, криптоевро, крипторубль и многие другие валюты. 

Эксперты сходятся во мнении, что цифровые валюты центробанков объединяют лучшие черты фиатных и электронных денег. 

Функции CBDC

Есть несколько сценариев, по которым выпускаются национальные криптовалюты. Каждый из них оказывает разное влияние на экономику страны:

  • CBDC заменяет наличные. В этом случае пользователи получают удобную цифровую версию денег. Такой переход практически не изменит финансовую систему;
  • CBDC заменяет платежные системы. Это значительно упростит оплату товаров и услуг, однако сильно увеличит роль центрального банка на рынке платежных систем. Дело в том, что национальная криптовалюта начнет соперничать с традиционными платежными системами; 
  • CBDC заменяет депозиты. Это вызовет кардинальные перемены в финансовой системе. Среди прочего, коммерческие банки получат новую роль в экономике страны. 

Также возможна ситуация, когда центральный банк выпускает цифровую валюту только для одного типа пользователей – физлиц или финансовых структур. Тогда будут отличаться не только сценарии внедрения, но и области, в которых можно будет применять новые активы.

В целом, выбор зависит от спроса на альтернативу фиату, а также проблемы, которую госрегулятор захочет решить путем эмиссии CBDC.

Виды CBDC

Как таковой классификации цифровых валют не существует. Однако исследователи выделяют две категории архитектур:

  • Оптовые (их также называют коммерческими или прямыми);
  • Розничные (валюты общего пользования).

Поговорим о розничных национальных криптовалютах. Их делят еще на три типа:

  • Гибридные;
  • Посреднические;
  • Непрямые (синтетические).

Сейчас большинство госрегуляторов так и не выбрали архитектуру CBDC. Только четыре ЦБ заявили о построении цифровой валюты на прямой модели, а семь – на гибридной или посреднической. 

Что такое оптовые или коммерческие CBDC (W-CBDC)?

Оптовая CBDC – это платежная система, которая находится под управлением центробанка. Доступ к ней имеет ограниченный круг лиц: финансовые структуры, которые хранят активы в ЦБ, а также профессиональные участники рынка. В традиционной экономике их заменяют корреспондентские счета и депозиты в центробанках. 

Если присутствует начисление дохода в процентах, то оптовые национальные криптовалюты считаются процентными обязательствами центрального банка.

Что такое розничные CBDC ? 

Розничные CBDC — это национальные цифровые валюты для общего применения. Они могут служить заменой наличности, а также альтернативой депозитах в банках. На такие валюты проценты не начисляются в ряде случаев. 

Что такое гибридные CBDC?

Гибридные валюты объединяют в себе оптовые и синтетические CBDC. Они являются прямыми платежными требованиями на ЦБ, но платежи обрабатываются посредниками. Центробанк несет ответственность за блокчейн со всеми операциями, а также управляет резервной системой на случай отказа основного реестра. 

Что такое посреднические CBDC?

Посреднические валюты центральных банков похожи по архитектуре на гибридные. Однако здесь госрегулятор контролирует не весь реестр, а лишь его оптовую часть. Посреднические CBDC – это прямое платежное требование на ЦБ, а за проведение платежей отвечают посредники.

Что такое синтетические или непрямые CBDC (sCBDC)

Все вышеописанные архитектуры валют общего назначения имеют много особенностей и преимуществ. Но есть и другой подход. Он основывается на модели непрямого предоставления розничных цифровых денег через посредников. Он получил название “синтетические CBDC” (synthetic CBDC, sCBDC) или “двухуровневые CBDC” (из-за сходства с моделью традиционной банковской системы).

Компании-эмитенты национальных криптовалют выполняют обязательства госрегулятора перед физическими лицами. Все это возможно благодаря размещению в центробанке фактических CBDC или других видов активов. 

В свою очередь центральный банк гарантирует защиту активов и прав клиентов посредников, а также контролирует распределенный реестр операций. 

Чем CBDC отличается от фиата?

За выпуск цифровых валют, как и фиатных, отвечает Центральный банк стран. Поэтому CBDC – централизованный инструмент, подконтрольный госрегулятору. Однако у него есть заметные преимущества перед традиционными деньгами:

  • возможность перевести все операции в цифровой вид;
  • сокращение капитальных затрат;
  • более быстрое проведение транзакций;
  • высокая работоспособность автоматизированной платежной системы. 

Также CBDC позволяет контролировать оборот всех средств, что должно помочь в борьбе с коррупцией и мошенничеством. 

Чем CBDC отличаются от децентрализованных криптовалют?

Как мы уже упомянули, за выпуск CBDC отвечает Центральный банк. Он владеет всеми необходимыми инструментами для контроля оборота национальной цифровой валюты. Таким образом, мы имеем централизованный актив

Большинство криптовалют – децентрализованы. Так, биткоин не подпадает под прямое влияние банковских структур. Поэтому госрегуляторы не могут контролировать их выпуск и оборот. 

Безопасность CBDC

Цифровые валюты центробанков считает более безопасными, чем фиат. Причина простая – их очень сложно подделать, а в реестре хранятся данные о всех операциях. Поэтому в случае махинаций виновные обязательно понесут наказание. 

Однако здесь ситуация зависит от технического исполнения актива. Если он создан на базе открытого реестра – его уровень защиты довольно высокий. В свою очередь, более централизованные активы уязвимы перед злоумышленниками. 

Некоторые аналитики считают, что внедрение национальной криптовалюты невозможно в странах с шаткой экономикой. Но если смотреть на ситуацию с другой стороны, то работать с цифровыми деньгами гораздо безопаснее. Особенно актуальным стал этот вопрос во время пандемии коронавируса. 

Какие страны занимаются разработкой CBDC?

Сейчас над цифровыми версиями национальных валют работает около двух десятков стран. При этом около 60 Центральных банков исследовали возможности внедрения CBDC.

Так, в перечень стран, которые работают над альтернативой наличным, входят Соединенные Штаты, Китай, Таиланд, Украина, Швеция и многие другие. Некоторые страны уже запустили национальные криптовалюты. Так, венесуэльская криптомонета El Petro обеспечена запасами нефти в стране. Но жизнеспособность актива не вызывает ничего, кроме многочисленных вопросов.

Европейские разработки

Европейский Союз также работает над сценариями выпуска валюты Европейского ЦБ. Более того, некоторые страны предложили собственную банковскую инфраструктуру для тестирования всеевропейской криптовалюты. Так, в середине апреля 2020 года с подобным предложением выступил Центральный банк Нидерландов. 

А впервые о выпуске цифрового евро в ЕС заговорили в 2019 года. Такую идею выразил глава немецкого Минфина Олаф Шольц, после чего поручил изучить возможности эмиссии будущей криптомонеты. А летом 2020 года Банк Франции завершил первый этап тестирования.

Вместе с этим Европейский запретил любые операции с обеспеченными монетами (стейблкоинами) от корпорации, в том числе Facebook. Однако бан не распространяется на национальные цифровые валюты. 

Китай лидирует в гонке за CBDC

Однако наибольшие шансы запустить полноценную CBDC сейчас у Китая. Правительство запустило проект DCEP (Digital Currency Electronic Payment). Сейчас в отдельных городах Китая: Шэньчжене, Сучжоу, Сюнъане и Чэнду – происходит всеобщее тестирование новой системы расчетов. 

Несмотря на ограничения из-за пандемии коронавируса, работа над внедрением цифрового юаня лишь ускорилась. Это станет логическим продолжением развития системы электронный платежей, но уже с использованием криптовалюты. Так, в ней уже выплачивается часть государственных субсидий. 

С национальной цифровой валютой будут работать четыре госбанка:

  • Банк Китая;
  • Китайский строительный банк;
  • Сельскохозяйственный банк Китая;
  • Промышленный и коммерческий банк Китая.

Для использования нового актива будет разработано специальное мобильное приложение. 

Кроме того, китайские информагентства заявляют о подготовке к массовому тестированию цифрового юаня по всей стране в рамках зимних Олимпийских игр в 2022 году. 

Как будет работать китайская криптовалюта?

Принцип работы криптоюаня стал известен в январе 2020 года. Все данные об операциях в системе электронных платежей DCEP будут шифроваться. Это обеспечит конфиденциальность владельцев цифровой монеты.

Представители исследовательского центра при Народном банке Китая заявляют, что такой шаг был предпринят для того, чтобы добиться такой же анонимности, как и при расчетах в фиате. 

Национальная цифровая валюта создается по личному указанию председателя КНР Си Цзиньпиня. Глава страны выбрал курс на полную блокчейнизацию экономики.

Противостояние между Китаем и США

Успехи Китая в создании криптоюаня не остались незамеченными. Многие другие Центральные банки начали рассматривать возможность создания подобных активов. Особенно заинтересованными оказались Соединенные Штаты, которые ведут торговую войну с КНР. 

Эксперты полагают, что та страна, которая первой выпустит CBDC, станет главным игроком на новом рынке. Ведь этот финансовый инструмент уменьшит затраты на проведение транзакций. Также Китай надеется переманить торговых союзников Америки, предложив им более выгодное партнерство на фоне выпуска криптоюаня. 

Так, летом 2019 года Марк Цукерберг представил криптопроект Facebook – стейблкоин Libra. Этот токен полностью обеспечен американским долларом. Считается, что Народный банк Китая ускорил работу над цифровым юанем именно после презентации новой монеты. 

Финансовые регуляторы сразу же после презентации Libra подвергли проект критике. Так, многие из них увидели в новой криптомонете серьезный риск для всего финансового рынка. Кроме того, было много вопросов по поводу выпуска, оборота и регулирования актива. 

Председатель правления Facebook Марк Цукерберг очень быстро понял, что без поддержки государства ему не получится запустить монету. Поэтому нужно было найти повод, который смог бы спасти перспективный проект. Он нашелся довольно быстро – Цукерберг попробовал представить Libra в качестве ответа КНР на запуск цифрового юаня. 

Кроме того, глава Facebook уверен, что выпуск токена соцсети откроет доступ к финансовым услугам для почти 2 миллиардов человек по всему миру. И если Libra “затормозит”, то эта огромная аудитория достанется Китаю.

Поиски альтернатив Libra в США

Однако такой выбор оказался уж больно рискованным. Поэтому нужно было искать запасные варианты. 

Один из них – создание фонда разработки криптодоллара. Его цель – предложить цифровую альтернативу национальной валюте Соединенных Штатов. 

Главой фонда бывший председатель Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) Кристофер Джанкарло. Выбор был довольно простым: американец более 20 лет работает в сфере институционального трейдинга, поэтому владеет должными знаниями и имеет богатый опыт. Джанкарло пообещал уже скоро представить проект цифрового доллара. 

Есть и другие инициативы. Например, использование системы быстрых платежей FedNow или криптовалюты GRAM от Telegram. Однако эмиссия токена Павла Дурова запрещена из-за судебного иска американской Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC). Поэтому полноценный запуск этого проекта пока приостановлен.

Мнение России о CBDC

Свое мнение о цифровых валютах центробанков высказали также эксперты Банка России. Они заявляют, что на данном этапе Российской федерации не нужен крипторубль. 

В своих суждениях они опираются на публикацию исследования госрегулятора в апреле 2019 года. Там указано, что несмотря на общее снижение количества наличных платежей, данная тенденция не может быть поводом для внедрения CBDC.

Центральный Банк считает, что вместо этого в РФ можно усилить позиции фиатной валюты. Так, в 2019 году была запущена система быстрых платежей (СБП). Она призвана упростить расчеты за счет использования новых идентификаторов. 

Представители госрегулятора уверены, что новые цифровые возможности сделают рубль еще более стабильным. Кроме того, осенью 2019 года глава Центробанка Эльвира Набиуллина заявила, что выпуск национальной криптовалюты несет большие риски для российской экономики. 

Однако есть и плюсы. Так, Госдума приняла закон “О цифровых финансовых активах”. И с 1 января 2021 года россияне могут абсолютно легально проводить любые операции с криптой. Кроме того, закон обязывает декларировать цифровые монеты. Однако о полноценном признании говорить не придется: документ не признает криптовалюты законным средством платежа. 

Основные выводы

Теперь настало время подвести итоги. Есть все предпосылки считать CBDC следующей ступенью развития денег. Причем первенство в создании национальной криптовалюты вполне вероятно может взять Китай. Но конкуренция со стороны других государств все же присутствует. 

Другие выводы:

  • CBDC имеют большую централизацию, чем BTC и другие подобные ему криптовалюты;
  • с цифровыми валютами центробанков работать более выгодно и безопасно, чем с фиатными деньгами;
  • CBDC обеспечивает конфиденциальность операций и пользователей;
  • переход на использование национальной криптомонеты упростит контроль денежных потоков со стороны ЦБ;
  • есть несколько сценариев использования CBDC (в зависимости от положения экономики и структуры финансовой системы страны).

Если некоторым государствам удастся внедрить национальные валюты, то их примеру может последовать весь мир. И тогда каждая страна перестроится на блокчейн-рельсы.