Валюта
Не найдено
Валюта
Не найдено
Выберите язык
Не найдено
Нужна помощь?
Руководство по фундаментальному анализу криптовалют - Binaryx

Руководство по фундаментальному анализу криптовалют

Чтобы изучить все доступные данные о цифровом активе, нужно провести фундаментальный анализ. Например, можно посмотреть сферы применения монеты, количество пользователей блокчейна, а также познакомиться с разработчиками. Все это предельно важно для понимания потенциала той или иной монеты. Также узнать, переоценена криптовалюта или нет, можно по данным собственных торговых позиций. В этом материале мы посмотрим на те показатели, которые являются самыми важными. Но сначала давайте разберемся, что из себя представляет фундаментальный анализ. 

Что такое фундаментальный анализ?

Фундаментальным анализом называют особый подход инвесторов к установлению “настоящей стоимости” отдельного актива или бизнеса. Люди, которые планируют вкладывать собственные средства, стараются определить переоцененность или недооцененность объекта вложений. А полученные данные можно использовать для собственной рыночной стратегии. 

Технический анализ тоже может дать много ценного, однако выводы из него несколько отличаются. Теханалитики считают, что этот вид анализа дает не менее ценные данные — прогноз поведения цен на криптовалютные и другие активы. Для этого изучаются ключевые для этого вида анализа показатели.  

Но фундаментальный анализ на то и фундаментальный, что копает глубже. Здесь аналитики смотрят на показатели бизнес-проекта, чтобы оценить его стоимость. К примеру, смотрят на прибыльность монеты или отношение цены актива к балансовой стоимости проекта. При этом можно проанализировать сразу несколько проектов, чтобы выбрать самый перспективный с точки зрения инвестиций. 

Проблема фундаментального анализа криптовалют

Но есть небольшая проблема — цифровые валюты нельзя оценивать точно так же, как и традиционный бизнес. Децентрализованные проекты, по типу биткоина или Эфириума, ближе к цифровым товарам. Однако даже при анализе централизованной крипты традиционные показатели ничего нам не скажут. 

Именно поэтому необходимо искать иные пути к решению данной проблемы. Далее, необходимо определиться с сильными показателями и оценить их. В данном случае речь идет о таких, которые трудно поддаются манипуляциям. Например, не стоит ориентироваться на количество подписчиков в социальных сетях, ведь совсем не трудно купить подписоту или же создавать “левые” аккаунты. 

Необходимо подчеркнуть интересное обстоятельство – нет такого показателя или же критерия, по которому можно было бы судить об оцениваемом проекте. Мы можем увидеть, что количество активных пользователей блокчейна постоянно растет. Но сам по себе этот факт ничего не дает. Ведь на том конце сети может быть один-единственный человек, который имеет базу адресов и постоянно перечисляет средства самому себе. 

Далее мы рассмотрим три вида фундаментальных показателей цифровых валют: ончейн-метрики, проектные метрики и финансовые метрики. Список далеко не исчерпывающий, но представляет собой хорошую базу для дальнейшего создания индикаторов. 

Ончейн-метрики

В эту категорию входят все показатели, предоставляемые самой блокчейн-сетью. Для их получения можно установить ноду и экспортировать данные. Но поскольку мы лишь рассматриваем возможность инвестирования, то не будем на это тратить деньги и время. 

Гораздо проще использовать для этого специальные сайты. Так, на CoinMarketCap можно провести довольно неплохой ончейн-анализ, ведь платформа дает много информации об активе. 

Всего существует пять основных метрик. 

Число транзакций

Довольно неплохой показатель активности в блокчейне. Если использовать количество операций за отдельный промежуток времени (или скользящие средние), то можно отследить изменения активности. 

Но нужно быть аккуратным с подобными данными. Ведь как мы уже говорили ранее, ончейн-активность может накручивать один человек. 

Сумма транзакций

Этот индикатор показывает общую сумму операций с активом за период времени. Например, если за 24 часа прошло 10 транзакций Риппла по 100 долларов каждая, то суточная сумма составит 1000 долларов. При этом для измерения можно использовать как внутреннюю валюту протокола, так и фиат (доллар США, евро, фунт стерлингов и др.)

Активные адреса

В эту категорию входят адреса внутри блокчейн-сети, которые использовались в некоторый период времени. Зачастую сюда входит сумма отправителей и получателей транзакций. Но иногда могут смотреть только на уникальные адреса. 

Комиссии

Они могут показать спрос на место в блоке определенной криптовалюты. При этом величина комиссионных может быть очень важна для одних активов и менее важна для других. 

Комиссии можно сравнить со ставками на аукционе. Ведь пользователи так же соревнуются, но за более быстрое включение транзакций в блок. Чем комиссия выше, тем операция будет подтверждена быстрее. 

При этом самым важным этот показатель является для криптовалют с постепенным снижением эмиссии. Так, биткоин через определенный промежуток времени снижает вознаграждение за майнинг в 2 раза. Но при этом комиссии растут, иначе майнеры бы покидали сеть.

Вычислительная мощность и сумма стейкинга

Сейчас блокчейн сети используются разные механизмы консенсуса. От них очень сильно зависит безопасность сети, поэтому данный аспект тоже стоит хорошо изучить во время фундаментального анализа. 

Показателем здоровья криптовалютной сети для монет на PoW считается хешрейт — общая вычислительная мощность. Чем она больше, тем сложнее взять под контроль большинство узлов и провести атаку 51%. Также стоит посмотреть на текущую тенденцию. Рост хешрейта может говорить об усилении интереса к майнингу. И наоборот, снижение мощности показывает “капитуляцию” майнеров и выход из сети. 

На издержки майнинга влияют текущая стоимость монеты, количество операций за 24 часа и сумма комиссионных. Также стоит учитывать и прямые затраты — стоимость электроэнергии и используемого оборудования. 

Майнингу противопоставляется стейкинг — концепция блокчейн-сетей на базе алгоритма Proof-of-Stake. Идея состоит в том, что пользователи оставляют в залог некоторую долю своих монет, чтобы становиться валидаторами. В этом случае интерес отражается в залоговой сумме. 

Проектные метрики

Если ончейн-индикаторы базируются на открытых данных о блокчейне, то проектные метрики касаются других показателей. Здесь мы рассмотрим 4 важных показателя — вайт пейпер, команду, конкурентов и экономику токена.

Вайт Пейпер

Перед тем, как вкладывать средства в криптовалютный стартап нужно ознакомиться с уайт пейпером (White Paper) — документе с описанием проекта. В идеале он должен отражать основные цели сети:

  1. Инновационность технологий.
  2. Открытость исходного кода.
  3. Сферы применения монет.
  4. Роадмап (план апдейтов и внедрения нового функционала).
  5. Схема, по которой будут предлагаться и распределяться токены.

При этом необходимо сопоставить полученные данные с мнениями сообщества. Это поможет определить настораживающие факторы и реалистичность целей.

Команда

Это тоже очень важный момент. Обязательно нужно проследить, какой послужной список за спиной каждого члена команды. Это поможет понять, хватит ли им опыта и квалификации для реализации поставленных целей. Также стоит посмотреть, причастны ли разработчики к мошенническим проектам. 

Если же за криптовалютой нет команды, то нужно проверить присутствие блокчейн-проекта на GitHub и уровень активности в сети. Ведь монета, которая разрабатывается постоянно, может иметь гораздо больший потенциал, чем та, чья активность более низкая. 

Конкуренты

Хороший White Paper должен показывать, в какой сфере будет применяться криптовалютный актив. Здесь также предельно важно понимать конкурентов и то, что хочет заменить собой новый токен. При этом также было бы неплохо отдельно проанализировать конкурирующие монеты. Может быть, на их фоне интересующий вас токен смотрится гораздо слабее. 

Токеномика и изначальное распределение

Ряд проектов выбирает актуальную проблему и создает токен в качестве ее решения. Поэтому здесь играют роль фактора:

  • приносит ли актив пользу;
  • признается ли эта польза сообществом;
  • как оценивает полезность монеты криптовалютный рынок.

Также играет роль способ распределения токенов. Они могут быть распределены во время ICO или IEO. Кроме того, в некоторых случаях разработчики “добывают” первую партию активов во время пре-майнинга. 

Если имеет дело с распределением, то в уайтпейпере должно быть прописано соотношение между командой и пользователи. Но будьте внимательны: при передаче большей части токенов определенным сторонам те могут манипулировать рынком в свою пользу. 

Если же был пре-майнинг, то должны быть подтверждения подобных действий. 

Финансовые метрики

Также при фундаментальном анализе полезно посмотреть на ликвидность и исторические показатели криптовалюты. Однако есть и другие, не менее важные индикаторы. Давайте рассмотрим их поподробнее. 

Рыночная капитализация

Рыночная капитализация — это текущий оборот, умноженный на стоимость актива. По сути, это предполагаемая стоимость приобретения всех монет отдельно взятой криптовалюты (если нет скольжения). Сам по себе данный индикатор создает неправильное впечатление. Ведь довольно просто выпустить 10 миллионов токенов и торговать их по 5 долларов. Тогда рыночная капитализация составит 50 миллионов долларов. Но это довольно неправдивые цифры, потому что актив должен сначала заинтересовать крипторынок. 

Более того, нельзя определить точное количество активов в обращении. Ведь токены могут быть “сожжены”, ключи могут быть потеряны, а с ними и средства. Поэтому те же данные, которые дает CoinMarketCap — лишь приблизительные, а  иногда могут  быть и завышены, так как биржи  могут делать искусственный оборот токенов, покупая и продавая активы своим аффилированным аккаунтам. 

Однако рыночная капитализация продолжает использоваться для определения потенциала роста блокчейна отдельной валюты. Часть криптоинвесторов полагает, что токены с низкой капитализацией имеют больше потенциала. Другие же заявляют, что монеты с большой рыночной капитализацией имеют шансы выше, чем менее проверенные активы. 

Ликвидность и объём

Под ликвидностью имеют в виду показатель легкости купли/продажи монеты. Любой ликвидный актив можно без особых трудностей продать по биржевому курсу. А ликвидным рынком называют площадку с высоким уровнем конкуренции. 

Если рынок неликвидный, то на нем не получится реализовать криптовалюту по необходимой цене (так как нет покупателей). Здесь остается один из двух вариантов: снизить запрашиваемую сумму или ждать роста ликвидности. 

К слову, для определения ликвидности используется интересный индикатор — торговый объем. Он показывает сумму проторгованных активов за день в криптовалюте или фиате (по умолчанию аналитические сайты используют доллар США).

Знания о ликвидности цифровых валют могут помочь определить интерес криптовалютного рынка к будущей инвестиции. 

Механизмы предложения

Есть инвесторы, которые обращают особое внимание на этот индикатор. Например, пользователи сети Bitcoin анализируют отношение текущих резервов к притоку инвестиций. 

В принятии решений участвуют следующие факторы:

  • максимально возможное количество токенов в обороте;
  • текущий оборот;
  • темпы инфляции 

Некоторые криптовалюты имеют ограниченную эмиссию с постепенным сокращением количества токенов. Это повышает их инвестиционную привлекательность и показывает, что со временем спрос превысит доступность активов. 

Однако есть ряд инвесторов, которые считают, что ограничение предложения навредит токену в долгосрочной перспективе. Такие люди опасаются, что из-за стремления пользователей к накоплению монеты не будут использоваться должным образом. Кроме того, критики осуждают нестабильную инфляционную политику некоторых криптовалют. 

Сочетание метрик и создание фундаментальных индикаторов

Итак, теперь мы знаем главные показатели для фундаментального анализа. Теперь настало время обсудить их сочетание. Зачем все это знать? Ранее мы говорили, что каждый индикатор имеет слабые стороны. К тому же, если просто смотреть на набор цифр, то за ним теряется много важного. Возьмем следующий пример

Токен АТокен Б
Рыночная капитализация$200 000 000$10 000 000
Число операций с монетой (за полгода)50 000 00060 000 000
Средняя сумма операции (за полгода)$100$200
Количество активных адресов (за полгода)60 0004 000

В этом случае мы сразу же отбрасываем активные адреса. Конечно, мы можем сказать, что в сети токена А было больше активности, однако это — не решающий показатель. Гораздо важнее, например, сопоставить количество активных адресов с рыночной капитализацией или числом операций. 

Гораздо лучше создать некое подобие коэффициента, который можно применить к данным по токену, и сравнить полученный результат с аналогичным коэффициентом для токена Б. Тогда не будет нужды проводить слепое сравнение, и мы получим некий стандарт для объективной оценки криптовалют. 

К примеру, показательным может быть соотношение рыночной капитализации и общего числа операций. Разделив величину первого и второго индикаторов, мы получаем коэффициент 5 для токена А и 0,166 для токена Б. 

Смотря на полученные данные, делаем вывод, что токен Б имеет более реальную стоимость, поскольку было проведено больше транзакций относительно общей стоимости активов. Поэтому делаем вывод, что токен А переоценен рынком. 

Вышеизложенные мысли нельзя считать истиной в последней инстанции. Мы всего лишь приводим пример получения маленькой доли от общей рыночной картины. Ведь без понимания целей криптопроекта и сфер использования цифровой валюты нельзя понять, как влияет меньшее число транзакций у токена А. 

Кстати, похожий коэффициент уже используется аналитиками. Он называется NVT (Network Value to Transactions Ratio) и представляет собой, как понятно из названия, соотношение рыночной капитализации к сумме транзакций. Или же, как заявляет разработчик NVT Вилли Ву, “соотношение цены и прибыли криптоиндустрии”. 

Возможных индикаторов для использования в фундаментальном анализе существуют десятки. Но самое главное — создать работающую систему, которая позволит оценивать криптовалютные проекты. И чем выше качество исследования, тем больший массив полезных данных можно получить для дальнейшей работы.

Выводы

Теперь подведем краткий итог. Как мы поняли, правильно организованный и проведенный фундаментальный анализ показывает всю информацию о криптостартапах и потенциал для вложения средств в них. При этом не стоит полагаться на одну лишь сетевую стоимость, ведь так же важно количество транзакций, общий хешрейт и многое другое. 

Также одного фундаментального анализа будет мало, чтобы сделать точный прогноз. В идеале, его сочетают с теханализом. К тому же, нет единого сценария, который покрывает все возможные ситуации на рынке. Об этом нужно помнить, планируя инвестиции в криптовалютные сети. Поэтому пробуйте — и у вас все получится.

We use cookies to improve and personalize your experience. To find out more, please read and agree with our Cookies Policy.

Allow Cookies